1.8亿权资2元转让！相继“断舍离”重庆与成都项目的通策究竟
来源：三六九医彩网 口腔行业数字化DSO生态平台
作者：luocan
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时间：2023/6/1 9:35:15
近日，通策医疗发布公告称，基于成都存济口腔医院有限公司目前仍处于培育期且培育期较长，公司参股20%的有限合伙企业诸暨通策口腔医疗投资基金合伙企业(简称“口腔基金”)拟将旗下成都存济项目予以剥离。
根据公告，口腔基金在成都存济口腔医院有限公司的认缴数额为9000万元，此次除了将9000万出资额的股份以1元形式价转让外，还将其对成都项目的约为人民币9332.44万元的债权本金及利息，同样以1元的对价进行了转让。
合计1.8亿的股权加债权，一共2元的转让收回形式价，不少人为之疑惑：这波合理吗？
01.
根据协议约定，本次交易后通策医疗将每年继续按照总投资收取年化6%的固定收益；此外，受让方江苏存济承诺，未来债权收回部分超过一元的会返还口腔基金。
所以，此次交易并不会损害口腔基金和上市公司的利益，但对于通策医疗省外发展的市场信心，却是不小的打击。
2016年，通策医疗设立了口腔医疗投资基金，定向投资大型口腔医院，助力体外存济品牌的网络布局，通过全国战略做广度。武汉存济、西安存济等大型口腔医院的起势，助力了通策医疗的浙江省外战略。
武汉存济口腔医院在2021年实现营收7500万，同比增长63%，过了盈亏平衡点；西安存济医学中心由口腔、眼科、妇产联合组成，于2020年10月开始运营，目前维持良性发展。
2022年是成都存济的第一个整营业年，却因疫情影响大半时间都处于停业状态，新院固定资产摊销人力成本支出偏高，加上成都地区市场竞争压力巨大，成都存济的开门年不出意外的以亏损5000万而告终。
就现在来看，在通策的心里，显然对其在2023年的表现也没有报以太大的期望。正如吕总在回复网友时所说：“不要对省外存济有过多期待，以免失望。”
并且，成都存济也不是唯一让通策“失望”的项目，今年2月，通策就已公告宣布解除有关重庆存济口腔医院有限公司项目的股权代持，在投资市场一度被热议“重庆关门”论。
基金毕竟还是吃不消持续亏损的压力，虽说店多隆市，但亏损业绩的并表对于上市公司来说也是不小的打击，当断则断不失为特殊情况下的上选之策。
近两年，不论是在各种投资者说明会上还是吕总自己和网友的互动中，通策都在不断强调公司重心仍在省内，做强做大浙江大本营始终是根本，省外布局还需谨慎留有空间试错。
02.收回省外的冗余布局也好，加强浙江市场的深度占有也好，虽说此次剥离对于通策医疗没有直接性影响，但却明确了省外扩张的艰难，能否做好原有扩张模式的总结与改变，对于通策来说可就是一个影响长远的持久战了。
2023年第一季度，通策医疗营收、归母净利润同比微增3.04%、1.49%，在2022年承压了上市后首度营收、净利润下滑后，终于出现了回暖趋势。这也为通策医疗在2023年的全面复苏计划夯实了信心，立下了“业绩增长不低于25%”的目标。目前，通策在浙江省内的几个新院，紫金港还在装修阶段，城西旗舰于近期完成土建，滨江计划年底装好，预计都要到明年才能陆续开业；而上海的存济口腔目前也仍在装修中，开业时间无法确定。所以，今年新院的产能贡献，大概率还一个难以指望的状态。另一方面，开放后的复苏与种植牙的集采后放量，都需要一个适应的过程，就目前的市场来看，通策医疗几个新院的最佳增长周期，相较于今年的紧凑，或许在明年会更加有利。而通策医疗在2023年的重点任务之一，就是为待运营的新院做好人才等各方面的储备工作。就现在来看，通策想要的并不是大而不强的扩张局面，其在年报中也已明确表示：公司的定位不是口腔医院，而是要解决医疗规模化服务问题的医院平台。那么，通策在接下来大概率就是要在跑顺一种平台模式的基础上，再将省外存济的建制体系一共并入，并继续搭建一个又一个大型机构。
目前，被视为开启通策加盟之路“拓荒牛”的三叶儿童口腔已官网开启加盟，启动门槛为300万。待其医疗、运营以及会员等系统完善建立后，通策未来要走的路或许就会更加清晰。作为国内口腔医疗服务的龙头企业，通策医疗的目标确实足够宏伟。有信心不是坏事，但探索之路的不确定性也始终存在，还是要一步一个脚印的走才不会崴脚。