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作者：luocan
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时间：2024/8/30 16:12:51
01｜牙科巨头剥离部分正畸业务
8月15日，全球牙科巨头士卓曼发布集团第二季度财报及企业半年报，报告期内，士卓曼集团实现营收13亿瑞士法郎，有机增长16.1%；营业利润为3.54亿瑞士法郎，利润率27.8%；毛利为9.23亿瑞士法郎，毛利率稳定在72.5%，达成此前的增长预期；公司第二季度合并后实体营收约6.55亿瑞士法郎，有机增长14.8%。
除营业数据外，财报中还有一项值得注意的信息，士卓曼近日已签署协议将旗下DrSmile品牌主导的隐形牙套业务(DTC)出售给透明矫正牙套供应商Impress Group，转让总净资产约为9500万瑞士法郎（约合人民币7.8亿元）。士卓曼将获得合并后实体20%的非控股股权，且继续保持隐形牙套的供应合作关系。资料显示，DrSmile成立于2017年，是欧洲市场备受关注的矫治器治疗提供商之一，2020年，士卓曼收购了DrSmile75%的股权，并以直面消费者（DTC）的业务模式快速打开正畸市场。
2023年，收到全球经济消费状态的消极影响，DrSmile的业务营收不确定性加剧，最终让士卓曼做出了出售决定。而对于正畸业务的发展，士卓曼则表示，未来公司将更专注于正畸领域的B2B市场推广。
02｜昙花一现的正畸新模式
除了业务营收的不确定性，大胆猜测，士卓曼选择剥离DrSmile的另一个原因或许也和近几年DTC（Direct To Consumer）正畸在市场中的持续“塌房”不无关联。2023年，在美国东部时间9月29日18:22:07，全球DTC隐形正畸巨头Smile Direct Club正式停牌，消息一出便瞬间引爆投资市场。
据外媒报道，全球口腔巨头Smile Direct Club此前还宣布实施全面资本重组交易的流程。Smile Direct Club将寻求通过一项交易进行资本重组，公司创始人承诺投资至少2000万美元，以改善公司的资产负债表并保护其近期和长期的财务健康状况。满足某些条件后，Smile Direct Club可获得高达6000万美元的额外资本。为了完成交易，Smile Direct Club自愿根据《美国破产法》第11章向德克萨斯州南区美国破产法院申请保护。Smile Direct Club是全球DTC隐形矫治的鼻祖企业，其代表产品更一度以打破传统正畸流程的“让消费者绕过牙医直接下单隐形矫治产品”而风靡市场。据介绍，Smile Direct Club的客户可以在线上购买“牙印套件”，在家自行咬合取模，再将牙齿模具邮寄回给公司；亦或直接前往其线下门店进行3D口腔扫描，以获取相关建模数据。取模完成即可线上下单，公司会在一个月之内将订制的隐形牙套邮寄给客户，正畸治疗就可以开始了。同时，Smile Direct Club还有一个可以提供远程诊断的虚拟平台Smile Check，平台上有其授权的专业牙医提供方案服务，客户在治疗期间可通过图片等方式将自己的正畸情况在平台实时反馈，医生会根据反馈情况检查并调整治疗方案。医生与客户直接接触的中间环节被省略绕过，回诊也是通过远程方式进行。据了解，Smile Direct Club的正畸产品价格为1895美元，治疗也只需要6个月左右即可完成。相较于传统正畸来说，两项成本均降低了一半甚至三分之二更多，被不少消费者视为是隐形正畸的革新性体验产品。当然，这种“绕开医生”的节能模式，自然也受到了正畸医生们的强烈反对。2018年，美国正畸医师协会对Smile Direct Club等远程正畸公司发布了消费者警报，指出该模式中医生参与甚少会导致治疗难以保护患者，具有潜在危害。但“治疗快捷”“价格实惠”的商业化卖点还是让Smile Direct Club在美国市场取得了巨大的成功。2019年，成立仅五年的Smile Direct Club在美国纳斯达克正式上市，市值一度飞跃至90亿美元，跻身当年美国前五大IPO募资规模企业。Smile Direct Club的成就让不少隐形正畸企业纷纷心动，例如为其提供非隐适美系列的隐形牙套的爱齐科技就曾在自家门店试水推出了DTC模式。这种“抢生意”的行为自然被SDC指控违反了不竞争条款，双方由此开始了漫长的扯皮岁月。据外媒报道，SmileDirectClub破产前夕还在与爱齐科技关于隐形矫正器系统3D打印技术的专利纠纷中败诉，被判赔偿6300万美元。
03｜国产复刻相继关门跑路
Smile Direct Club于国际市场风光正好时，这股DTC正畸的潮流也随着国内正畸消费的蓬勃发展刮进门来。「vvsmile」和「微笑公式」成为了最先复刻成功的国产品牌，并将“便捷正畸”的理念在市场迅速推广，平均低于20000元的全疗程一口价，让不少还在观望价格的年轻消费者十分心动，影响力迅速发酵，更有品牌在成立一年内就获得了千万级别的天使轮融资。然而，DTC正畸的风吹来的猛烈，没想到刮走的也十分迅速。2022年5月，「微笑公式」的牙齿管家突然在服务群中发布通知，公司拓展业务受限且前期实缴注册资本已将耗尽，已成立清算组宣布解散。一时之间，大量消费者的后续治疗陷入困境，公司方仅告知未矫正完成的客户可走债权申报，此外再无其他善后。2023年4月，另一家「vvsmile」也被曝出失联跑路。服务突然全部停止，大量正畸客户收不到新牙套也联系不上医生，官方电话全部无人接听，品牌方已多渠道失联。
两家发展模式高度相似的DTC隐形正畸品牌在一年之内相继关门跑路，彻底关上了国内DTC隐形正畸的市场大门，曾跃跃欲试的企业们纷纷切割该业务计划。此外，据港媒报道，香港消委会在2022年接获的隐形牙箍服务投诉激增，经过调查市面6间隐形牙套品牌的公司，发现仅4间会由香港注册牙医进行牙科检查及跟进。同时，有一间公司只提供3D牙齿扫描，不设牙科检查，并声称由“矫正医生”透过应用程式遥距监察箍牙进度；另一间则要求消费者先付款购买疗程才安排牙科检查，疗程间亦无牙医跟进。对此消委会表示，箍牙是一项专业的医学治疗，若将之包装成商品及服务直接销售予消费者而没有注册牙医跟进，对消费者构成极大风险，建议特区政府密切监察该类运作模式，甚至作出规管。随着DTC隐形正畸在海内外市场的起落，对于“远程正畸是否能保证完全解决正畸临床需求，保证医疗质量”这个关键问题，大市场显然在目前仍没有太多信心。营收支持市场估值的牙科大厂们身负的引领使命，不仅在于技术，也在于理念。远程技术对于医疗发展的推动毋庸置疑，正畸医生的资源短缺也是不争的事实，但数字化技术与临床实践的创新，依赖的本质还是要回归到临床去解决问题。