上市口腔公司控制权变更！是退市还是再支棱一把？

5月7日晚间，皓宸医疗（深市代码：002622）公告称，公司收到了汇垠澳丰及北京首拓融汇发来的由广东省广州市中级人民法院出具的《民事判决书》，判决将导致公司控制权发生变更。

具体内容显示，此前，北京首拓融汇投资有限公司（以下简称“首拓融汇”）向广州市南沙区人民法院提出，请求确认汇垠澳丰于2023年8月4日向北京首拓融汇发出的《关于解除函》无效。广东省广州市中级人民法院终审判决，驳回首拓融汇的全部诉讼请求。

基于此，解直锟丧失上市公司的控制权，汇垠澳丰将通过汇垠日丰间接控制上市公司23.81%的股份对应的表决权，汇垠日丰仍为上市公司的第一大股东。

01｜和资本反复勾兑的命运

众所周知，皓宸医疗是通过收购德伦口腔才实现半路出家的赛道选手，在入局口腔后，公司依然保留着此前主营的传统业务板块，只不过其营收存在感在牙科业务的对比下一直持续走低而已。

皓宸医疗的前身，是在1986年成立的吉林永大有限公司，主营业务为永磁开关及高低压开关成套设备产品的研发、生产和销售。2011年，完成了股份制改造的吉林永大有限公司在深交所上市，股票代码002622。

2016年，汇垠日丰投资合伙企业（有限合伙）（以下简称汇垠日丰）在受让了永大集团实控人手中的23.81%的股份后，成为了公司第一大股东，其间接出资方创隆投资的有限合伙人尹宏伟新任永大集团的董事长。随后永大集团更名融钰集团，开始有意在资本市场施展财技。

尹宏伟尝试通过间接持股获得融钰集团的实际控制权，并推动公司转型互联网金融。2018年7月，融钰集团提出百亿并购假央企“中核国财”的计划，宣称拟引入中核国财作为战略股东，但很快就被曝光该“中核国财”并非国资中核下属企业，融钰集团也因此“假央企”事件而遭到深交所处分。

数次失败的重组的背后，融钰的业绩更是惨遭滑铁卢。2019年前三季度的净利润暴跌，直接由上年同期近2000万的盈利转为了1000多万的亏损，市值也从150亿的巅峰缩水到不足30亿。2019年，尹宏伟因涉嫌违反证券法律法规被中国证监会立案调查，旗下多个企业遭到冻结。

幸运的是该立案调查事项是针对尹宏伟个人，公司的生产经营活动未受影响；而不幸的是，融钰集团和资本反复勾兑的命运，也并未因此而终止。

2020年2月，汇垠日丰的普通合伙人及执行事务合伙人——广州汇垠澳丰股权投资基金管理有限公司（以下简称汇垠澳丰）与中植旗下的首拓融汇签署协议，以“表决权委托”+“承债式收购”的方式让首拓融汇间接控制23.81%的股份对应的上市公司表决权。

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一个嵌套结构异常复杂的埋雷交易就此落地：上市公司的第一大股东依旧是汇垠日丰；实际控制人成为了首拓融汇的实控人解直锟；实际出资来自粤财信托?永大投资1号集合资金信托计划的首拓融汇（一般级）以及浦发银行广州分行（优先级）。

其中，首拓融汇与浦发银行广州分行还签署了《信托受益权转让合同》，浦发广分将其享有的一般信托受益权和优先信托受益权按照约定日期转让给首拓融汇，完成转让价款给付后，首拓融汇可取得以上收益权，而若其未在约定日期（2023年6月30日）前按协议约定将全部转让款项划款至浦发广分指定账户，首拓融汇持有的所有受益权将均归浦发广分所有。

再然后，便是中植系的资金暴雷。

2023年7月4日，已更名为皓宸医疗的融钰集团发布公告，首拓融汇到期未能按协议约定履行对浦发广分的承债义务，浦发广分将准备收回对皓宸医疗的控制权。一个月后，首拓融汇向属地法院提起诉讼，请求确认汇垠澳丰发出的《关于解除<合作协议>的函》无效，皓宸医疗也随之公告了人员任期的顺延事宜。简单理解就是，首拓融汇以诉讼拖延皓宸医疗的控制权交还，让原管理层继续留守占位上市公司席位。

02｜是退市还是再支棱一把？

值得关注的是，作为该交易违约中最大的受害者，浦发广分的举动可谓消极。尤其在面对皓宸医疗的棘手局面，更多时间都是沉默，任其躺平摆烂不让位。

不过就官方信息来看，近几年浦发私行等部门已有多人被查 ，高管层也被“大换血”。不少从业者都将其看作是信托受益权转让纠纷的连锁反应，却也无法阻止皓宸医疗螺旋滑向深渊，发展之路就迭遭重锤：

2022年，被判决赔偿金海棠资产管理有限公司本息合计2.2亿元，持有的抚顺银行股权被冻结并法拍；

2023年，因贷款逾期被冻结7个银行账户，全资子公司股权被冻结，名下房产被查封；

2024年，即将到期的有息债务本金2.87亿元，已逾期债务9575万元，对应逾期借款利息6966万元，由于重大诉讼事项计提的赔偿金额期内累计2.40亿元。

更不要提，在有德伦这个赚钱机器加入的情况下，依然五年连亏的业绩表现。

至于被上市公司的资本洪水卷入漩涡的德伦口腔，如今也正面临着近半数的股权法拍。再看看这些年皓宸医疗身上的各种连带担保的资金关系，这辆本该是带其走向上市路的快车，如今已然是不止45度的倾斜。

生存于资本运作的“财宠”，也成为了被资本后遗症纠缠的病孤。

至于控制权易主后，皓宸医疗又会何去何从，是退市还是再支棱一把，想来市场也是一个未知的状态。