01｜加仓 集团高管拟集体增持约1200万元

2月24日，通策医疗发布《关于公司董事、高管、其他管理人员增持股份及后续增持计划》的公告。

内容显示，公司于2026年2月13日接到董事长王毅女士、董事黄浴华女士、董秘张华先生、其他管理人员赵敏女士通知，基于对公司战略发展的坚定信心及对公司长期投资价值和未来发展前景的充分认可，其通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持了公司股份。

图源：通策医疗股份有限公司

增持的具体情况公告如下：

本次增持的主体:通策医疗股份有限公司董事长王毅女士、董事黄浴华女士、董秘张华先生、财务总监徐国喜先生、其他管理人员赵敏女士:

本次增持股份情况:2026年2月13日，董事长王毅女士通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司股份10,500股，增持金额499,600元；董事黄浴华女士通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司股份10,000股，增持金额476,050元；董秘张华先生通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司股份10,000股，增持金额473,310元；其他管理人员赵敏女士通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司股份7,700股，增持金额367,101元。

除了此次已完成的增持外，公告还披露了后续的增持计划。公司董事、高管拟自本次增持之日起6个月内，以自有资金或自筹资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司股份合计不低于600万元，不超过1200万元（含2026年2月13日增持股份的金额）。从具体分配来看，董事长王毅、董事黄浴华、董秘张华每人拟增持金额不低于150万元，不超过300万元；财务总监徐国喜拟增持金额不低于50万元，不超过100万元；其他管理人员赵敏拟增持金额不低于100万元，不超过200万元。

通策医疗在公告中还强调，本次增持未设定价格区间，将根据公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势择机实施，同时增持计划的实施可能存在因政策或资本市场发生变化以及目前尚无法预判的因素导致增持计划无法完成的风险，敬请广大投资者注意风险。

02｜持续扩张 上海分院即将开业

前不久，2月12日，上海存济口腔在官方公众号发布《品质医疗 在沪可及｜上海存济口腔即将开诊！》，文中称上海存济口腔门诊部已一切就绪、做好周全准备，专业医护团队现已就位，即将启动开诊试营业。

图源：上海存济口腔

公开资料显示，上海存济口腔门诊部有限公司由浙江通策口腔医院投资管理集团有限公司和杭州通盛医疗投资管理有限公司共同持股，分别持股99%和1%。而浙江通策口腔医院投资管理集团有限公司由通策医疗股份有限公司全资持股，及上海存济口腔为通策医疗旗下孙公司，与著名的杭州口腔医院同级。

图源：企查查

文章介绍到，上海存济口腔门诊部依托通策医疗成熟的口腔医疗运营体系、强大的医疗专家资源、严谨的医疗质控模式，以先进的医疗技术和诊疗设备为手段，引进前沿的医疗管理和服务理念，为客户提供高档次多元化的口腔医疗及保健服务。目前已完成专业学科建设，开设儿童口腔科、正畸科、综合科等专业科室。拥有口腔CT、CAD/CAM系统、口腔显微镜、3D扫描仪、iTero口腔扫描仪等先进设备，各项技术与国际水平同步。以此为广大客户提供个性化、高质量、以客户为中心的口腔医疗服务。同时医院将积极开展「激光治疗」等新技术，复杂、疑难多学科治疗，未来也将逐步启动防龋病风险检测项目，不断提高整体诊疗能力。

而在2025年10月22日，通策医疗还于上海证券交易所上证路演中心以网络互动方式召开2025年半年度业绩说明会，会上除了正常的对今年上半年业绩说明与提问外，通策医疗在公告中还着重强调了公司未来的规划。

图源：通策医疗股份有限公司

说明会上，有投资者询问公司是否有注意到当前口腔行业内大批中小型门诊倒闭的现象，同时还询问了公司未来的扩张和布局计划。对此，通策医疗回复:公司注意到近期市场确实出现部分口腔诊所经营困难的现象。这既是短期市场环境挑战的结果，也是行业走向规范化、集中化的必然过程。在此背景下，具备品牌优势、规范运营和医疗品质的头部企业将获得更健康的发展环境。通策医疗凭借其稳定的医疗团队、扎实的运营管理和“区域总院+分院”的独特模式，正持续提升市场份额。

对于扩张计划，通策医疗则表示：公司的扩张策略是稳健且清晰的。我们坚持以浙江省为战略腹地，持续深化“蒲公英计划”。2025H1，公司运营的口腔医疗机构89家，预计今明年将再投建5家新建分院，同时上海分院（上海存济口腔）预计今年（2025年）年底将开业。我们将根据市场情况与自身发展节奏，稳步推进这些分院的建设与开业。我们坚信，专注于医疗本质、持续提升经营管理水平，是回报投资者信任的最佳途径。

虽然与预期计划略有出入，通策上海分院存济口腔还是将于2026年初进行营业，跨省扩征脚步仍未停滞。

03｜曾被市场质疑“暗渡陈仓”

尽管上海存济口腔现已准备开业，但围绕这家门诊部的收购交易，曾在2025年引发市场广泛质疑。2025年8月，通策医疗公告称，公司全资子公司拟收购上海存济口腔门诊部有限公司99%股权，另由全资子公司杭州通盛医疗投资管理有限公司收购剩余1%股权，交易总金额为4600万元。由于标的公司为实控人吕建明控制的资产，该交易构成关联交易。

引发舆论关注的核心问题在于，标的公司成立于2023年7月，截至2025年4月30日，其2025年前4个月的主营业务收入为0，净利润为-13万元，2024年度同样没有营收，净利润为-42万元。一家尚未开展实质性经营、持续亏损的公司，以4600万元的对价被上市公司收购，自然引起投资者的疑虑。

针对市场的质疑，通策医疗在数天后发布补充公告，对交易细节进行了进一步解释。

图源：通策医疗股份有限公司

公告称，公司针对体系外大型口腔医院项目的投资建设，采用由通策集团先行投资建设、后委托上市公司运营管理的轻资产运营模式。上海存济口腔门诊部项目属于委托通策集团筹建项目，交易对价系基于目标公司的实际总投入成本确定，主要包括标的股权转让价款1500万元，对应目标公司注册资本，以及公司受让并承担的原股东投入的债权款项3100万元。据深圳商报·读创发布的《明修栈道，暗渡陈仓？4600万元收购实控人名下资产，通策医疗两度公告“辩解”》一文报道，尽管公司方面作出解释，但市场对于此次交易仍然存有疑虑，尤其是在实控人高质押的背景下，这笔交易可以为实控人带来4600万元现金，有助于缓解其资金压力。

根据通策医疗2025年8月发布的公告，吕建明控制的宝群实业质押通策医疗股份总数为9909万股，占其所持股份的65.37%，占公司总股份的22.15%。其中，未来半年内到期的质押股份占其所持股份的35.50%，未来一年内到期的占比达64.56%。因此，这笔收购交易被部分舆论解读为“明修栈道，暗渡陈仓”，意在通过收购实控人资产，为后者输送资金。

04｜龙头带头 2026民营口腔会好起来吗？

2026年春节刚过，中国民营口腔龙头企业通策医疗便接连释放出两个信号：一是高管集体增持，二是上海分院即将开业。这两起动作同时发生在年初，是否预示着2026年民营口腔行业将迎来新的变化？

从行业层面来看，民营口腔医疗市场正在经历一轮洗牌。通策医疗在业绩说明会上曾指出，近期市场确实出现部分口腔诊所经营困难的现象，这是行业走向规范化、集中化的必然过程。这一判断与中国非公立医疗机构协会口腔行业评价专家委员会的观点相吻合。2025年10月，该委员会主任委员徐宝华在学术年会上表示，中国非公立口腔医疗行业正处在从“规模扩张”迈向“质量提升”的关键转型期。截至2022年底，中国已有约12万家口腔医疗机构，但连锁率不足5%，竞争格局分散，头部公司市占率低。这意味着，行业出清与集中度提升将是未来一段时期的主题。

对于通策医疗而言，其近期动作体现出“稳省内、拓省外”的双线策略。一方面，公司持续深化浙江省内的“蒲公英计划”，稳步推进新建分院；另一方面，上海存济口腔的开业意味着其跨省布局迈出实质性一步。虽然上海市场竞争激烈，盈亏平衡时间存在不确定性，但作为一线城市的战略布点，其象征意义和长期价值不容忽视。

图源：通策医疗股份有限公司

从业绩数据来看，通策医疗仍面临增长压力。2025年上半年，公司实现营收14.48亿元，同比增长2.68%；净利润3.21亿元，同比增长3.67%。其中第二季度营收增速降至0.24%，净利润增速0.44%，扣非净利润下降0.22%。与此同时，公司的收入结构依然高度依赖浙江省内市场，2025年上半年省内收入占比达91.36%，省外市场占比仅为8.64%。如何突破区域依赖、实现真正的全国化布局，仍是公司需要面对的长期课题。

综合来看，2026年民营口腔行业的发展趋势或将呈现以下特征：一是行业集中度继续提升，头部企业凭借品牌和资金优势获取更多市场份额；二是区域龙头加速跨省布局，但扩张节奏可能趋于稳健；三是消费者对口腔医疗服务的需求结构发生变化，非刚需项目的增长面临考验。通策医疗的高管增持与上海分院开业，或许可以视为企业对自身发展的信心表达，但整个行业能否在2026年迎来整体回暖，仍需观察市场环境与消费信心的实际走向。